من الصعب الحصول على قراءة واضحة حول صحة الشركات الصغيرة. البيانات الصلبة محدودة. تعتمد معظم التقييمات على الاستطلاعات أو مؤشرات معنويات السوق. ولكن لا يزال من الممكن العثور على رؤى قيّمة، خاصة من المُقرضين المتداولين علنًا الذين يتمتعون بموقع مميز لمراقبة سلوك الاقتراض.
قدمت Live Oak Bancshares لمحة عن بيئة الشركات الصغيرة يوم الخميس. احتل هذا البنك، ومقره ويلمنجتون بولاية نورث كارولينا، والذي تبلغ قيمته السوقية 1.2 مليار دولار، المرتبة الثانية على مستوى الدولة العام الماضي من حيث عمليات إنشاء قروض إدارة الأعمال الصغيرة (Small Business Administration) برنامج 7(a)، وهو برنامج فيدرالي رئيسي يدعم تمويل الشركات الصغيرة من خلال ضمانات حكومية جزئية. في السنة المالية 2024 (وفقًا للتقويم الحكومي الفيدرالي الذي يبدأ في أكتوبر)، أصدر Live Oak قروض 7(a) بقيمة 2 مليار دولار. وحتى الآن في السنة المالية 2025، أصدر قروض بقيمة 1.5 مليار دولار – وهو أكثر من أي مُقرض آخر حتى الآن هذا العام.
بعبارة أخرى، لديهم فكرة واضحة عن كيفية أداء الشركات الصغيرة.
يشير حجم القروض بهذا النطاق إلى أن الطلب لا يزال قويًا. قال المدير المالي والت فيفر خلال مكالمة الأرباح: “لم نشهد بعد انخفاضًا في شهية المقترضين المحتملين”. وفي الوقت نفسه، قال المسؤولون التنفيذيون في المكالمة إن النظرة الاقتصادية، التي تكتنفها تعريفات الرئيس ترامب، لا تزال غير مؤكدة. لا يزال التضخم يثقل كاهل تكاليف التشغيل، ولا يزال العديد من المقترضين يديرون نفقات فائدة عالية من القروض التي تم إنشاؤها في السنوات السابقة. لا تزال حالات التأخر عن السداد منخفضة، ولكن معايير الائتمان أصبحت أكثر صرامة. وقال فيفر: “لا يزال لدينا بعض الطريق لنقطعه” فيما يتعلق بعمليات شطب القروض المستقبلية، والتي قال إنها قد ترتفع في الفصول اللاحقة.
أثارت التخفيضات الأخيرة في عدد الموظفين في إدارة الأعمال الصغيرة (Small Business Administration) مخاوف بشأن استقرار البرنامج، لا سيما بعد جهود إدارة الكفاءة الحكومية (Department of Government Efficiency – DOGE) لإعادة هيكلة العمليات. وأشار المسؤولون التنفيذيون في Live Oak إلى أنهم لم يشهدوا تأثيرًا ماديًا. وقال بي جيه لوش، رئيس البنك: “إن إدارة الأعمال الصغيرة (SBA) حية وبصحة جيدة”، مشيرًا إلى العلامات المبكرة للتقدم المحرز في ترقيات التكنولوجيا المخطط لها في الوكالة. الرسوم المستعادة للقروض الصغيرة – التي تم التراجع عنها خلال فترة الوباء – ليس من المتوقع أن تؤثر على عمليات البنك وقد توفر ميزة تنافسية حيث تتراجع البنوك الأقل رسوخًا، وخاصة “المقرضين ذوي التوجه التكنولوجي”، على حد قول لوش.
على الرغم من تجاوز توقعات الأرباح – حيث سجلت 21 سنتًا للسهم الواحد مقابل تقديرات 37 سنتًا من FactSet – ارتفعت أسهم Live Oak بأكثر من 7٪ بعد التقرير. يبدو أن المستثمرين ركزوا على الإنتاج القياسي للقروض ربع السنوية بقيمة 1.4 مليار دولار ونمو الودائع بقيمة 635.5 مليون دولار.
